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黑石集團(tuán)下一個(gè)中國獵物 或參股江淮汽車集團(tuán)

作者:吳瓊 本站發(fā)布時(shí)間:2007年09月20日 收藏
黑石集團(tuán)或參股江淮汽車集團(tuán)

  一場重大變革正在江淮汽車集團(tuán)發(fā)生。悄然完成改制的江淮汽車集團(tuán)有限公司,已被著名的國際投資基金黑石集團(tuán)相中。

  昨日(9月18日),上海證券報(bào)****獲悉,黑石集團(tuán)與安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司接洽,以決定是否參股安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司。但知情人士表示,目前仍在初步接洽中,暫時(shí)無明確意向。

  一旦黑石集團(tuán)參股安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司,江淮汽車集團(tuán)或增資擴(kuò)股,或國有大股東出讓部分股權(quán)。無論如何,這將是黑石集團(tuán)在中國參股的**家汽車類公司。

  深諳資本市場的江淮汽車集團(tuán)已經(jīng)擺好了棋局,只待戰(zhàn)略投資者進(jìn)入。

  黑石高層秘密探訪

  蘇世民“彈”弦外之音

  安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司(以下簡稱“江淮汽車集團(tuán)”)擬引進(jìn)黑石集團(tuán)等戰(zhàn)略投資者一事,幾乎未走露一絲風(fēng)聲。在江淮汽車集團(tuán)內(nèi)部,相當(dāng)多的員工甚至不知道黑石集團(tuán)曾經(jīng)探訪過;部分員工甚至都不知道黑石集團(tuán)是做什么的。

  8月21日下午,在安徽省國資委主任桂建平陪同下,黑石集團(tuán)一行前往江淮汽車集團(tuán)。帶隊(duì)者為美國黑石集團(tuán)創(chuàng)始人之一、董事長兼首席執(zhí)行官蘇世民,同行者有前香港財(cái)政司司長、黑石集團(tuán)高級(jí)董事總經(jīng)理、大中華區(qū)主席、亞洲業(yè)務(wù)聯(lián)席主管梁錦松。負(fù)責(zé)接待蘇世民一行的是江淮汽車集團(tuán)公司副總裁龔仁和、總會(huì)計(jì)師王才焰。

  在江淮汽車集團(tuán)高層介紹了其近16年來的高速發(fā)展后,蘇世民董事長肯定了江淮汽車集團(tuán)在產(chǎn)品線和發(fā)展模式上的巨大潛力,并對之表示出羨慕。

  在會(huì)議室內(nèi),蘇世民和江淮汽車集團(tuán)高層洽談甚歡。蘇世民甚至一語雙關(guān)地指出:黑石集團(tuán)在海外也涉獵汽車業(yè)。其中之一是從通用汽車手中收購一家生產(chǎn)汽車前后橋的企業(yè),目前回報(bào)率高達(dá)6倍以上。另一家被收至旗下的是天合汽車集團(tuán),該公司一度成為歐洲制動(dòng)、轉(zhuǎn)向、懸架系統(tǒng)產(chǎn)品及服務(wù)的第**品牌,年均銷售收入為130億美元。

  盡管蘇世民未當(dāng)場表態(tài),但江淮汽車集團(tuán)頗知黑石集團(tuán)的意圖。在江淮汽車集團(tuán)旗下資產(chǎn)中,有2家上市公司———安徽江淮汽車股份有限公司(以下簡稱“江淮汽車股份”)、安徽安凱汽車股份有限公司;此外還包括安徽江淮客車有限公司、安徽江淮銀聯(lián)重型工程機(jī)械有限公司、安徽江淮專用汽車有限公司等資產(chǎn)。

  對黑石集團(tuán)而言,江淮汽車股份顯然更受青睞。正因?yàn)檫@樣,早與黑石集團(tuán)(中國)往來密切的江淮汽車集團(tuán),精心安排了蘇世民的行程:蘇世民參觀了乘用車商務(wù)車、轎車生產(chǎn)基地和商用車重卡生產(chǎn)基地。這三處均為江淮汽車股份旗下資產(chǎn)。

  但出于各種原因,黑石集團(tuán)考察江淮汽車集團(tuán)的消息封鎖較嚴(yán)。當(dāng)記者致電問詢此事時(shí),江淮汽車集團(tuán)高層謹(jǐn)慎地表示:盡管黑石集團(tuán)來過,但合作一事暫時(shí)無譜。

  但事實(shí)并非如此輕描淡寫,黑石集團(tuán)秘探江淮汽車集團(tuán)一事,大有玄機(jī)。

  第一,梁錦松與安徽省政府關(guān)系密切,對安徽也相當(dāng)了解,安徽省主管部門很希望能與黑石集團(tuán)合作。

  第二,黑石集團(tuán)**高層實(shí)地考察江淮汽車集團(tuán),離江淮汽車集團(tuán)完成改制沒多久。而改制正是江淮汽車集團(tuán)引進(jìn)外資前的關(guān)鍵一步。

  據(jù)了解,按照安徽省實(shí)施“工業(yè)立省”戰(zhàn)略,一批優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)將進(jìn)行改制重組,江淮汽車集團(tuán)就在其列。按照有關(guān)主管部分的思路,江淮汽車集團(tuán)改制將分兩步進(jìn)行:第一步,以買斷員工工齡和股份獎(jiǎng)勵(lì)等方式,實(shí)現(xiàn)員工(經(jīng)營層)持股30%左右;第二步,引入國際戰(zhàn)略投資者,將國有獨(dú)資公司改制成多元化持股的股份有限公司。

  據(jù)內(nèi)部人士透露,在與黑石集團(tuán)接洽前,江淮汽車集團(tuán)曾有意引入民間資本,終因改制未完成而擱置。

  員工持股巧妙布局

  江淮改制悄然完成

  江淮汽車集團(tuán)的改制從批準(zhǔn)至完成,耗時(shí)一年多。

  2006年5月,記者獲悉,江淮汽車集團(tuán)改制已獲安徽省政府批準(zhǔn),并于5月份正式運(yùn)作。此前海螺水泥集團(tuán)成功改制的經(jīng)驗(yàn),令安徽省主管部門對改制輕車熟駕。

  2007年3月,在安徽省國資監(jiān)管工作會(huì)議上,安徽省國資委主任桂建平表示,江淮汽車集團(tuán)、銅陵有色金屬集團(tuán)公司、省石化集團(tuán)公司、省軍工集團(tuán)公司改革方案已獲省政府批復(fù),并正在組織實(shí)施。

  上海證券報(bào)從多方輾轉(zhuǎn)獲悉:2007年5月、6月左右,江淮汽車集團(tuán)的改制進(jìn)入尾聲。但關(guān)于**終結(jié)果,久無下文。直至近期,江淮汽車集團(tuán)副總裁王志遠(yuǎn)才透露天機(jī):江淮汽車集團(tuán)已完成改制。

  而改制必涉及股權(quán)變更:新股東是誰?國資持股比例多少?新股東持股多少?江淮汽車集團(tuán)并未對外公布。

  “按照安徽省國有企業(yè)改制的思路,部分國有股權(quán)退出,轉(zhuǎn)讓給企業(yè)。”昨日,據(jù)接近安徽國資委的人士指出,“江淮汽車集團(tuán)的改制模式,極可能仿效海螺水泥、安徽水利,即成立江淮創(chuàng)業(yè)投資公司;國資的部分持股將轉(zhuǎn)讓給江淮創(chuàng)業(yè)投資公司,江淮創(chuàng)業(yè)投資公司**終將持有江淮汽車集團(tuán)約30%的股份。”

  而江淮創(chuàng)業(yè)投資公司的股東則是自然人、江淮汽車集團(tuán)下屬的各家工會(huì)委員會(huì)。其中的自然人多為在江淮汽車任職的高管,不參與公司工會(huì)委員會(huì)持股;而員工通過工會(huì)委員會(huì)行使股份管理職能,獨(dú)立行使股東權(quán)力。

  “至于出資方式,則有兩種,一是掏現(xiàn)金,二是買斷工齡收益。”該人士稱,“在安徽國有企業(yè)改制時(shí),通常采用買斷員工工齡的方法,將這部分員工應(yīng)得的收益折算成員工持股。”

  江淮汽車集團(tuán)內(nèi)部人士透露:買斷收益=在江淮汽車集團(tuán)的工齡×上一年月均收入。但由于員工收入存在一定差距,為了公平起見,將月均收入作了封頂保底處理,即擬定了**低月均收入、**高月均收入。

  “大約在2007年5月至6月間,公司和員工簽置了新合同。”江淮汽車集團(tuán)內(nèi)部人士表示,“如果不愿意將買斷收益變成股權(quán)的,可以變現(xiàn)或采取其他措施;如果愿意的話,可以將這筆錢放在公司繼續(xù)發(fā)展,年終獲得紅利。未來如想變現(xiàn)退出,只能轉(zhuǎn)讓給集團(tuán)內(nèi)所屬工會(huì)的新員工或老員工。”

  盡管大部分員工不太清楚持股是否比拿現(xiàn)金合算,但多數(shù)人還是選擇了股權(quán)。在他們甚至合肥人眼中,江淮汽車集團(tuán)還是一家相當(dāng)不錯(cuò)的企業(yè)。不過,新員工對此的興趣顯然比不上老員工。

  ■記者手記

  黑石集團(tuán)看中江淮什么?

  黑石集團(tuán)在中國胃口大開,多次傳出與國內(nèi)企業(yè)接觸的消息,但目前有結(jié)果的僅為藍(lán)星集團(tuán)———以不超過6億美元獲得藍(lán)星集團(tuán)20%股份。至于黑石集團(tuán)“暗戀”中國汽車公司的故事中,江淮汽車集團(tuán)還是第**家。

  黑石集團(tuán)究竟看中江淮汽車集團(tuán)什么呢?是16年來的高速增長?還是由商用車擴(kuò)軍轎車領(lǐng)域的未來空間?或者看中了江淮汽車集團(tuán)的管理團(tuán)隊(duì)?又或者三者皆是?

  江淮汽車集團(tuán)副總裁王志遠(yuǎn)透露,2007年上半年,江淮汽車集團(tuán)銷售收入達(dá)101億元人民幣,同比增幅超20%,這主要是因?yàn)樯逃密囦N量大幅增長。2006年全年,江淮汽車生產(chǎn)及銷售各類整車及客車底盤達(dá)17.5萬輛。

  其中江淮汽車股份占據(jù)江淮汽車集團(tuán)半壁江山:2007上半年主營收入為69億余元,同比增長24.46%。但由于轎車項(xiàng)目處于市場導(dǎo)入期,支出較大,導(dǎo)致江淮汽車股份營業(yè)利潤反而下滑17.42%。

  在多數(shù)分析師眼中,江淮汽車集團(tuán)甚至江淮汽車股份存在未知的風(fēng)險(xiǎn)。記者在走訪江淮汽車股份、江淮汽車集團(tuán)時(shí),其管理人員并不諱言:江淮汽車集團(tuán)正面臨歷史拐點(diǎn)。如果成功,其將重續(xù)兩位數(shù)以上的增長幅度,向中國汽車第二陣營(銷量前4名至前8名)挺進(jìn);但如果失敗,則江淮汽車集團(tuán)將承受嚴(yán)重打擊。因此,江淮汽車集團(tuán)董事長左延安屢次對員工說:進(jìn)入轎車領(lǐng)域一戰(zhàn),只能成功不能失敗。

  或許黑石集團(tuán)并不認(rèn)為江淮汽車會(huì)失敗。誠如江淮汽車集團(tuán)高層所想:從客車底盤至生產(chǎn)輕卡,在外界看來的驚險(xiǎn)一躍,江淮汽車股份成功了;從輕卡到瑞風(fēng)商務(wù)車,江淮汽車股份仍然成功了;目前已經(jīng)具備了乘用車生產(chǎn)能力,既可以獲得經(jīng)濟(jì)規(guī)模優(yōu)勢,又不如外界所想的那樣有跨行業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

  更重要的是,在未來5至10年仍將保持20%以上增長速度的中國汽車市場,這樣一家穩(wěn)健經(jīng)營的企業(yè),正處于暫時(shí)回調(diào)中,有眼光的投資者自然會(huì)尋機(jī)介入。

  更何況,完成改制后,在員工持股的激勵(lì)機(jī)制下,江淮汽車集團(tuán)有可能重現(xiàn)海螺水泥的高增長———自2004年海螺水泥集團(tuán)改制后,海螺水泥主營業(yè)務(wù)收入節(jié)節(jié)高升:2004年增長47.23%,2005年增長29.11%,2006年增長40.83%。
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新聞來源地址: http://finance.people.com.cn/GB/67815/70985/6286766.html
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